《智能涌现》独家获悉，2026年7月11日，国内大模型头部企业智谱AI创始人唐杰发布了主题为《巨浪已来》的内部信。自2026年1月8日H股上市以来，智谱市值暴涨了10倍，并在2026年6月正式跻身“万亿港元俱乐部”，这一估值已接近百度市值的3倍，并超越了小米。
智谱估值起飞的底层逻辑，在于其一年前对“Coding（代码能力）”的精准重注。2025年初，智谱将研发资源全面收敛至模型代码能力。唐杰指出，DeepSeek R1的诞生标志着传统Chat（对话）范式的探索已基本结束，后#DeepSeek时代的核心是Coding与Reasoning（推理）——这正是与Agent（智能体）共生共荣的关键能力。这一策略与海外超级独角兽Anthropic不谋而合，后者靠重注代码，其ARR（年化经常性收入）从2024年初的8700万美元飙升至2026年6月的470亿美元。
在技术与商业化层面，智谱发布的旗舰模型GLM-4.5到开源的GLM-5.2，已让其稳居全球代码大模型第一梯队，多项核心指标追平甚至超越了Claude Opus 4.8与GPT-5.5。财报显示，截至2026年3月，智谱MaaS平台的ARR已达17亿元人民币，同比提升60倍。
站在万亿市值的新起点上，唐杰在信中向团队展示了后Coding时代的全新战略命题，即翻越通往#AGI的“三座大山”：第一，长程任务能力（Long Horizon Task），使模型具备跨越数周乃至数月的规划与执行力；第二，完全自治的智能体系统（Autonomous Agent System），通过攻克记忆、持续学习和自我评判，推动行业从“一人公司（OPC）”走向“全自动化公司（NPC）”；第三，自我进化（Self-Evolving），实现AI自主编写代码、清洗合成数据并自我训练，大幅拉开认知代际差。
智谱从Coding与Reasoning的成功，全面转向长程任务、自主Agent与自我进化，这标志着大模型竞争已从“Chat（对话）”时代彻底迈向“Action（行动）”时代。横向对比来看，无论是微软的AutoDev，还是Anthropic的Computer Use，行业都在迫切解决Agent在长时上下文下的漂移与失控问题。唐杰提出的从“一人公司（OPC）”向“全自动化公司（NPC）”的演进，揭示了Agent生态的终局：未来的智能体不再是单兵作战的助手，而是具备自我评判、持续学习并能自组织协同的系统级生产力。这对于开发者生态而言意味着，底层模型的逻辑推理和自我修正能力将直接决定上层Agent应用的生命力，智谱的此番押注将极大加速Agent原生商业闭环的到来。
